La Stampa (Italia)

Artículo de Giorgio La Malfa: “Gobiernos-BCE

“Por vez primera el BCE tiene que hacer frente a una serie de indicaciones contrarias a sus criterios, indicaciones que proceden de algunos de los mayores gobiernos europeos (Alemania, Francia, España). Este debate representa una novedad. El empeoramiento continuo de la coyuntura económica en toda Europa y las consecuencias sobre la competitividad de las exportaciones europeas, si el euro sigue apreciándose sobre el dólar, obligan a los gobiernos a reaccionar.

Dado que el Tratado prescribe que el BCE no preste oídos a esas consideraciones, la reunión de hoy del Consejo Directivo será muy difícil. Era de suponer que, antes o después, el problema se plantearía. Los mismos padres fundadores del euro, como Ciampi, se dan cuenta de que la construcción de la Unión Monetaria es incompleta, dado que el Tratado de Maastricht, que estableció la independencia del BCE, no contempla una política económica europea que acompañe, integre y, si es el caso, corrija las consecuencias de la política monetaria. El problema sale claramente a flote en una situación en la que la inflación europea no depende de una evolución demasiado vivaz de la economía, sino del aumento exterior de los precios del petróleo y de los productos agrícolas. En este caso, la restricción monetaria agrava necesariamente las condiciones de la demanda y provoca la añadidura del estancamiento a la inflación”.